Quelle union budgétaire pour la zone euro ?

Agnès Bénassy-Quéré (1) , Xavier Ragot (2, 3) , Guntram Wolff (4)

1 CEPII - Centre d'Etudes Prospectives et d'Informations Internationales
2 OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po)
3 ECON - Département d'économie (Sciences Po)
4 Bruegel

Le choix de faire l’euro sans union budgétaire a été remis en cause par la crise. Des trois fonctions additionnelles de la politique budgétaire – financement de biens publics, redistribution et stabilisation macroéconomique – seule la dernière se justifie véritablement au niveau de la zone euro plutôt que de l’Union européenne. Une politique insoutenable dans un État membre déstabilise l’ensemble de la zone, tandis que chaque politique nationale a aussi des effets de demande qui dépassent les frontières. Le « chacun pour soi » affaiblit la zone euro, mais la coordination des dix-neuf budgets nationaux s’avère extrêmement difficile.

Mots clés: Union budgétaire; Stabilisation budgétaire; Zone euro

Domaines: Economies et finances

Agnès Bénassy-Quéré, Xavier Ragot, Guntram Wolff. Quelle union budgétaire pour la zone euro ?. Notes du conseil d’analyse économique, 2016, 29. ⟨hal-03567880⟩