La désinflation manquante : un phénomène américain uniquement ?

Paul Hubert (1) , Mathilde Le Moigne (2)

1 OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po)
2 ENS-PSL - École normale supérieure - Paris

Le comportement de l'inflation aux États-Unis lors de la crise économique de 2008-2009, qui n'a pas suivi les prédictions d'une courbe de Phillips classique, a donné lieu au phénomène de « missing disinflation ». Nous évaluons si ce phénomène a également eu lieu en zone euro. Nous utilisons une spécification identique pour estimer des courbes de Phillips au niveau agrégé et dans plusieurs pays. Nous trouvons que l'inflation en zone euro a bien suivi les prédictions d'une courbe de Phillips, dit autrement qu'il n'y a pas eu de phénomène de désinflation manquante, mais qu'il existe de fortes divergences intra-européennes. L'absence de désinflation manquante au niveau agrégé masque en réalité des situations différentes qui se compensent. Les niveaux d'inflation prédits par la courbe de Phillips suggèrent une inflation manquante en Allemagne et en France, et à l'inverse une désinflation manquante en Espagne en Italie et en Grèce.

Keywords: Inflation; Courbe de Philipps

Domains: Humanities and Social Sciences; Economics and Finance

Paul Hubert, Mathilde Le Moigne. La désinflation manquante : un phénomène américain uniquement ?. Revue de l'OFCE, 2018, Varia, 6 (160), pp.47-75. ⟨10.3917/reof.160.0047⟩. ⟨hal-03501739⟩