Une théorie de l'inflation optimales fondée sur les contraintes du crédit

Xavier Ragot (1)

1 ECON - Département d'économie (Sciences Po)

This paper explores the relationship between credit constraints and inflation. It is shown that a small positive inflation can alleviate credit constraints and that this effect can justify a positive long run inflation target for central banks without any assumption concerning nominal rigidities. In a standard non-ricardian setting, which is an overlapping generation framework, I prove that monetary authorities can induce the optimal level of the real interest rate and hence the optimal level of production thanks to a positive long run inflation rate.

Cet article analyse la relation entre l’inflation et les contraintes de crédit dans un modèle à générations imbriquées. On montre qu’une inflation positive peut contribuer à diminuer les contraintes de crédit, et que cet effet justifie une cible d’inflation positive à long terme, sans hypothèse de rigidités nominales ou d’erreurs d’anticipations. Dans un environnement non ricardien standard, qui est un modèle à générations imbriquées, on montre que les autorités monétaires peuvent conduire à un niveau de production optimal grâce à une inflation positive.

Mots clés: Politique monétaire; Inflation; Contrainte de crédit; La règle de Friedman

Domaines: Economies et finances

Xavier Ragot. Une théorie de l'inflation optimales fondée sur les contraintes du crédit. Revue Economique, 2004, 55 (3), pp.469 - 478. ⟨10.2307/3503376⟩. ⟨hal-03471769⟩