La désinflation manquante : un phénomène américain uniquement ?

Paul Hubert (1) , Mathilde Le Moigne (2)

1 OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po)
2 ENS-PSL - École normale supérieure - Paris

Le comportement de l’inflation aux États-Unis lors de la crise économique de 2008-2009, qui n’a pas suivi les prédictions d’une courbe de Phillips classique, a donné lieu au phénomène de « missing disinflation ». Nous évaluons si ce phénomène a également eu lieu en zone euro. Nous trouvons que l’inflation en zone euro a bien suivi les prédictions d’une courbe de Phillips, mais qu’il existe de fortes divergences intra-européennes, entre d’un côté l’Allemagne et la France, où l’inflation prédite par une courbe de Phillips est proche de l’inflation réalisée, et d’un autre l’Italie, l’Espagne et la Grèce, où dans la période qui précède la crise financière, l’inflation observée n’est pas en ligne avec l’inflation prédite. La crise de 2009 semble avoir réduit partiellement ces déviations.

Mots clés: Inflation; Courbe de Phillips

Domaines: Economies et finances

Paul Hubert, Mathilde Le Moigne. La désinflation manquante : un phénomène américain uniquement ?. 2016. ⟨hal-03459395⟩