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L'impact du découplage des politiques monétaires de la BCE et de la Fed sur la zone euro et les pays émergents

Résumé : Alors que la Réserve fédérale a amorcé un cycle de hausse des taux en décembre 2015, la BCE a amplifié son programme d’assouplissement quantitatif en annonçant d’abord une extension de la durée du programme, puis une augmentation de sa taille et enfin un élargissement de la gamme d’actifs achetés. Il en résulte un découplage croissant de la politique monétaire entre les États-Unis et la zone euro. Ce découplage pourrait accentuer les effets du soutien qu’apporte la BCE par le canal du taux de change. Nous illustrons ce mécanisme en évaluant l’effet en zone euro des variations de taux d’intérêt anticipés et de taille du bilan sur le taux de change et le prix des cours boursiers.
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Contributor : Spire Sciences Po Institutional Repository Connect in order to contact the contributor
Submitted on : Wednesday, December 1, 2021 - 12:16:11 AM
Last modification on : Friday, March 25, 2022 - 3:58:39 AM

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Christophe Blot, Paul Hubert, Christine Rifflart. L'impact du découplage des politiques monétaires de la BCE et de la Fed sur la zone euro et les pays émergents. Revue de l'OFCE, Presses de Sciences Po, 2016, pp.223 - 258. ⟨10.3917/reof.147.0223⟩. ⟨hal-03459317⟩

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