Inflation : retour d'une crainte ou crainte d'un retour ? - Archive ouverte HAL Access content directly
Journal Articles Revue de l'OFCE Year : 2006

Inflation : retour d'une crainte ou crainte d'un retour ?

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Frédéric Reynés
  • Function : Author
  • PersonId : 1047696
Marion Cochard
  • Function : Author
  • PersonId : 954738

Abstract

Industrialize countries and most of the developing ones managed to impose a low inflation in a context of floating exchange rates. This study wonders if this phenomenon is everlasting. First, we carry out a retrospective analysis on the evolution of inflation. It is argued that following adverse supply shocks in the 1970’s, the rise in inflation was favored by the collapse of Bretton-Woods that imposed a nominal anchoring for exchange rates and thus for inflation. Then, we expose the three main factors which allowed the reduction of inflation from the very beginning of the 1980’s in industrialized countries: changes in monetary policy strategy, implementation of structural reforms on goods and labor markets and globalization. Lastly, the risks of a possible come-back of inflation are evaluated in a prospective section.
Depuis le milieu des années 1990, l’inflation mondiale a enregistré une baisse significative et exceptionnelle dans le sens où elle concerne à la fois les pays industrialisés mais également les pays en voie de développement. De plus en plus de voix s’interrogent aujourd’hui sur la pérennité du phénomène et expriment la crainte d’un retour de l’inflation. L’objectif de cette étude est de revenir sur la réalité et l’ampleur de la désinflation mondiale en la resituant dans un contexte historique, et d’évaluer les causes du phénomène ainsi que les risques d’un retour des tensions. Nous avançons l’idée que, dans un contexte de chocs d’offre à répétition, la forte hausse de l’inflation des années 1970 a été favorisée par la remise en cause des accords de Bretton-Woods qui imposaient l’ancrage du taux de change nominal et permettaient de contenir les pressions inflationnistes. La désinflation qui commence dès le début des années 1980 dans les pays industrialisés a résulté de la combinaison de trois principaux facteurs : les orientations stratégiques de politique monétaire, la mise en œuvre de réformes structurelles sur les marchés des biens et du travail et le développement des échanges internationaux. Enfin, une dernière partie prospective évalue les principaux scénarios envisageables et privilégie l’équilibre entre les forces inflationnistes et déflationnistes.
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Dates and versions

hal-03459232 , version 1 (30-11-2021)

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Cite

Xavier Timbeau, Christophe Blot, Frédéric Reynés, Marion Cochard. Inflation : retour d'une crainte ou crainte d'un retour ?. Revue de l'OFCE, 2006, 99, pp.157 - 177. ⟨10.3917/reof.099.0157⟩. ⟨hal-03459232⟩
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