Le secteur des télécommunications surfe-t-il de bulle en bulle ? - Archive ouverte HAL Access content directly
Journal Articles Revue de l'OFCE Year : 2004

Le secteur des télécommunications surfe-t-il de bulle en bulle ?

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Abstract

The telecommunication sector has recently undergone a fast development which accelerated from the second half of the 1990s, with the rise of the GSM and the Internet. But the actual growth of the sector turned into a gigantic financial bubble which was at the origin of one of the worst sector-based crises that the modern economies had seen. In this article, we try to identify the factors driving such a financial valuation of the telecommunications companies as well as those leading to the reversal of financial markets. Finally, on the verge of the implementation of the UMTS in France, some elements let us think that a new bubble might appear in the coming years. In the appendices, we simulate the financial profitability of the UMTS and estimate the macroeconomic impact of this project on the constituents of French economic growth.
Le secteur des télécommunications a connu un développement rapide qui s’est accéléré à partir de la deuxième moitié des années 1990, avec l’apparition du GSM et de l’Internet. Mais la croissance réelle du secteur s’est rapidement transformée en une gigantesque bulle financière qui a été à l’origine de l’une des pires crises sectorielles qu’aient connu les économies modernes. Dans cet article, nous essayons d’identifier les facteurs qui ont conduit à une telle valorisation financière des entreprises de télécommunications ainsi que ceux qui ont conduit au retournement des marchés financiers. Enfin, à la veille de la mise en place de l’UMTS, certains éléments nous amènent à penser qu’une nouvelle bulle pourrait se former dans les années à venir. En annexes, nous simulons la rentabilité financière de l’UMTS et évaluons l’impact macroéconomique de ce projet sur les composantes de la croissance française.
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Dates and versions

hal-03458723 , version 1 (30-11-2021)

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Cite

Mathieu Plane. Le secteur des télécommunications surfe-t-il de bulle en bulle ?. Revue de l'OFCE, 2004, 88, pp.151 - 184. ⟨10.3917/reof.088.0151⟩. ⟨hal-03458723⟩
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