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Autre Publication Scientifique Année : 2017

France: growth as inheritance

France : croissance en héritage

Résumé

This text summarizes the OFCE’s 2017-2019 forecast for the French economy; the full version can be found here. After five years of sluggish growth (0.8% on average over the period 2012-16), a recovery is finally taking shape in France, with GDP expected to rise by 1.8% in 2017, 1.7% in 2018 and 1.9% in 2019. Some negative factors that affected 2016 (a fall in agricultural production, impact of terrorist attacks on tourism, etc.) were no longer at work in 2017, and the economy should now feel the full benefit of the supply-side policies implemented during the Hollande presidency. Added to this is the ripple effect from stronger growth in the European economies. Fiscal consolidation should be at a lower level in the coming two years[1] (0.3 GDP point over 2018-2019), and should not jeopardize the ongoing recovery or the fall in unemployment that started in 2015. In total, by incorporating the delayed impact of past supply-side policies, fiscal policy will have a neutral impact on GDP growth in 2018 and a slightly positive one in 2019 (+0.2 GDP point). The reduction of the public deficit will be slow (2.9% of GDP in 2017, 2.6% in 2018 and 2.9% in 2019), but this masks a sharp improvement in the public balance in 2019, excluding the one-off impact from the conversion of the CICE tax credit. The reduction should be sufficient to stay below the 3% mark and ensure the exit from the corrective arm of the Stability Pact. [First paragraph]
Ce texte résume les perspectives 2017-2019 pour l’économie française dont une version complète est disponible ici. Après cinq années de croissance atone (0,8 % en moyenne sur la période 2012-16), une reprise se dessine enfin en France, avec des hausses attendues du PIB de 1,8 % en 2017, 1,7 % en 2018 et 1,9 % en 2019. Certains facteurs négatifs qui ont marqué 2016 (chute de la production agricole, impact des attentats sur le tourisme…) ont disparu en 2017 et l’économie devrait désormais profiter pleinement des effets positifs des politiques d’offre mises en œuvre sous la présidence Hollande. À ceci s’ajoute l’effet d’entraînement du dynamisme renforcé des économies européennes. La consolidation budgétaire sera de faible ampleur pour les deux années à venir[1] (0,3 point de PIB sur 2018-2019) et ne devrait pas remettre en cause la reprise en cours et la baisse du chômage entamée en 2015. Au total, en intégrant l’effet retardé des politiques d’offre passées, la politique budgétaire aura un impact neutre sur la croissance du PIB en 2018 et légèrement positif (+0,2 point de PIB) en 2019. La réduction du déficit public sera lente (2,9 % du PIB en 2017, 2,6 % en 2018 et 2,9 % en 2019), mais ceci masque la forte amélioration du solde public en 2019 hors mesure ponctuelle liée à la transformation du CICE. La réduction serait suffisante pour rester en-dessous de la barre des 3 % et assurer la sortie du bras correctif du Pacte de stabilité. [Premier paragraphe]
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2017-analysis-and-forecasting-department-france-growth-as-inheritance.pdf (27.86 Ko) Télécharger le fichier

Dates et versions

hal-03455395 , version 1 (29-11-2021)

Licence

Paternité - Pas d'utilisation commerciale - Pas de modification

Identifiants

Citer

Eric Heyer, Mathieu Plane, Bruno Ducoudré, Hervé Péléraux. France: growth as inheritance. 2017. ⟨hal-03455395⟩
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