France, la reprise, enfin ! Perspectives 2015-2016 pour l'économie française

Mathieu Plane (1) , Bruno Ducoudre (1) , Pierre Madec (1) , Hervé Péléraux (1) , Raul Sampognaro (1)

1 OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po)

Jamais depuis le début de la crise des subprime l'économie française n'avait connuun contexte aussi favorable à l'enclenchement d'une reprise. La chute des prix dupétrole, la politique volontariste et innovante de la BCE, le ralentissement de laconsolidation budgétaire en France et dans la zone euro, la montée en charge duCICE et la mise en place du Pacte de responsabilité (représentant un transfert fiscalvers les entreprises de 23 milliards d'euros en 2015 et près de 33 en 2016) sont autantd'éléments permettant de l'affirmer. Les principaux freins qui ont pesé sur l'activitéfrançaise ces quatre dernières années (austérité budgétaire sur-calibrée, euro fort,conditions financières tendues, prix du pétrole élevé) devraient être levés en 2015 et2016, libérant ainsi une croissance jusque-là étouffée. La politique de l'offre impulséepar le gouvernement, dont les résultats se font attendre sur l'activité, gagnerait enefficacité grâce au choc de demande positif provenant de l'extérieur, permettant unrééquilibrage économique qui faisait défaut jusqu'à présent.L'année 2015 connaîtrait une hausse du PIB de 1,4 % avec une accélération durythme de croissance au cours de l'année (2 % en glissement annuel). Le secondsemestre 2015 marquerait le tournant de la reprise avec la hausse du taux d'investis-sement des entreprises et le début de la décrue du taux de chômage qui finiraitl'année à 9,8 % (après 10 % fin 2014). 2016 serait quant à elle l'année de la repriseavec une croissance du PIB de 2,1 %, une hausse de l'investissement productif de 4 %et la création près de 200 000 emplois marchands permettant au taux de chômaged'atteindre 9,5 % à la fin 2016. Dans ce contexte porteur, le déficit public baisseraitsignificativement et s'établirait à 3,1 % du PIB en 2016 (après 3,7 % en 2015).Évidemment, le déroulement de ce cercle vertueux ne sera rendu possible que sil'environnement macroéconomique reste porteur (pétrole bas, euro compétitif, pasde nouvelles tensions financières dans la zone euro) et si le gouvernement se limiteaux économies budgétaires annoncée

Mots clés: Reprise économique; Analyse économique; Economie française; Croissance; Investissement

Domaines: Economies et finances

Mathieu Plane, Bruno Ducoudre, Pierre Madec, Hervé Péléraux, Raul Sampognaro. France, la reprise, enfin ! Perspectives 2015-2016 pour l'économie française : Étude spéciale. Revue de l'OFCE, 2015, 138, pp.1-60. ⟨10.3917/reof.138.0081⟩. ⟨hal-01163051⟩