France, la reprise, enfin ! Perspectives 2015-2016 pour l'économie française

Mathieu Plane (1) , Bruno Ducoudre (1) , Pierre Madec (1) , Hervé Péléraux (1) , Raul Sampognaro (1)

1 OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po)

Jamais depuis le début de la crise des subprime l'économie française n'avait connu un contexte aussi favorable à l'enclenchem ent d'une reprise. La chute des prix du pétrole, la politique volontariste et inno vante de la BCE, le ralentissement de la consolidation budgétaire en France et da ns la zone euro, la montée en charge du CICE et la mise en place du Pacte de re sponsabilité (représentant un transfert fiscal vers les entreprises de 23 milliards d'euros en 2015 et près de 33 en 2016) sont autant d'éléments permettant de l'affirmer. Les pr incipaux freins qui on t pesé sur l'activité française ces quatre dernières années (austé rité budgétaire sur-calibrée, euro fort, conditions financières tendues, prix du pé trole élevé) devraient être levés en 2015 et 2016, libérant ainsi une croiss ance jusque-là étouffée. La politique de l'offre impulsée par le gouvernement, dont les résultats se font attendre sur l'activité, gagnerait en efficacité grâce au choc de demande positif provenant de l'extérieur, permettant un rééquilibrage économique qui fa isait défaut jusqu'à présent. L'année 2015 connaîtrait un e hausse du PIB de 1,4 % avec une accélération du rythme de croissance au cours de l'année (2 % en glissement annuel). Le second semestre 2015 marquerait le tournant de la reprise avec la hausse du taux d'investis- sement des entreprises et le début de la décrue du taux de chômage qui finirait l'année à 9,8 % (après 10 % fin 2014). 2016 serait quant à elle l'année de la reprise avec une croissance du PIB de 2,1 %, une ha usse de l'investissement productif de 4 % et la création près de 200 000 emplois marchands permettant au taux de chômage d'atteindre 9,5 % à la fin 2016. Dans ce contexte porteur, le déficit public baisserait significativement et s'établirait à 3,1 % du PIB en 2016 (après 3,7 % en 2015). Évidemment, le déroulement de ce cercle vertueux ne sera rendu possible que si l'environnement macroéconomique reste port eur (pétrole bas, euro compétitif, pas de nouvelles tensions financières dans la zo ne euro) et si le gouvernement se limite aux économies budgétaires annoncée

Keywords: Reprise économique; Analyse économique; Economie française; Croissance; Investissement

Domains: Humanities and Social Sciences; Economics and Finance

Mathieu Plane, Bruno Ducoudre, Pierre Madec, Hervé Péléraux, Raul Sampognaro. France, la reprise, enfin ! Perspectives 2015-2016 pour l'économie française : Étude spéciale. Revue de l'OFCE, 2015, 138, pp.1-60. ⟨hal-01163051⟩