Comment lutter contre la fragmentation du système bancaire de la zone euro : Etude spéciale

Résumé : Le système bancaire de la zone euro a été fortement touché par deux crises :celle des subprime puis celle des dettes souveraines. Il s'en est suivi un processusde fragmentation du système bancaire qui s'est traduit par des difficultés definancement pour les banques des pays en crise et par une hétérogénéité desconditions de financement – taux des prêts aux ménages et aux entreprises dela zone euro. Si la BCE est parvenue à éviter une crise systémique majeure, cettesituation a perturbé la transmission de la politique monétaire au sein de la zoneeuro. Les mesures mises en oeuvre par la BCE au cours de la crise visent donc àla fois à contrer les risques déflationnistes mais également à restaurer lescanaux de transmission de la politique monétaire dans les pays en crise. Bienque la menace déflationniste soit encore prégnante, il semble que les politiquesnon-conventionnelles ont eu les effets indirects escomptés sur l'efficacité del'instrument conventionnel de la politique monétaire. Il reste qu'à plus longterme, des mécanismes doivent être envisagés pour renforcer l'intégrationfinancière et rompre le lien entre crise de dette souveraine et crise bancaire.C'est précisément l'objet de l'Union bancaire européenne qui attribue à la BCEde nouveaux pouvoirs en matière de supervision bancaire. Si beaucoupd'experts s'accordent à dire que l'Union bancaire est une grande avancée dansl'approfondissement de l'Europe, il n'en demeure pas moins que plusieurszones d'ombre subsistent. Les progrès ainsi accomplis ne doivent pas faireoublier que la stabilité bancaire et financière n'est pas complètement assurée etqu'elle ne le sera pas tant que la fragmentation bancaire subsistera entre lespays du coeur et ceux de la périphérie de la zone euro.
Mots-clés : sciences sociales
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Article dans une revue
Revue de l'OFCE - Analyse et prévisions, 2014, pp.171-219
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Soumis le : lundi 22 décembre 2014 - 11:37:40
Dernière modification le : mercredi 26 août 2015 - 01:06:38
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Céline Antonin, Christophe Blot, Jérôme Creel, Fabien Labondance, Vincent Touze, et al.. Comment lutter contre la fragmentation du système bancaire de la zone euro : Etude spéciale. Revue de l'OFCE - Analyse et prévisions, 2014, pp.171-219. 〈hal-01093021v1〉

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